Ценные бумаги
Ценные бумаги — это вид инвестиций, как правило, не доступный широким слоям населения, так как этот рынок достаточно сложен в изучении. Самые распространенные примеры ценных бумаг — акции и облигации.
Однако видов ценных бумаг гораздо больше, и каждый имеет свои характеристики и риски. Инвесторам, особенно начинающим, необходимо в этом разбираться, если, конечно, они рассчитывают на хороший доход от вложенных денег.
Рассмотрим наиболее распространенные категории и виды ценных бумаг и то, как они работают.
Что такое ценные бумаги
Ценные бумаги — это специально разработанные финансовые инструменты для покупки, продажи, удержания, получения денежных дивидендов или предоставления владельцам прав собственности и долговых прав. Ценные бумаги являются основой финансового рынка и торгуются на биржах по всему миру.
В разных юрисдикциях понятие «ценная бумага» несколько отличается. Но в то же время, в каждой стране ее рассматривают как свидетельство имущественных прав и как движимое имущество.
С экономической точки зрения ценная бумага — своего рода, представитель капитала государства, компании или партнерства.
К важным свойствам ценных бумаг относятся:
- Обращаемость и способность заменить фиатные деньги и реальные товары;
- Ликвидность и риск;
- Признание и регулирование;
- Документальность и стандартность.
Ценные бумаги можно определить как документы, которые:
Гарантируют имущественные права в виде акций, чеков, векселей или права собственности при займе в виде облигации, сертификатов и т.п.
Свидетельствуют об инвестировании средств — например, на развитие компании, запуск стартапа, реализацию проекта и т.п.
Отражают требования к реальным активам, таким как жилищные сертификаты, акции, чеки.и т.п.
Приносят доход.
Таким образом, ценные бумаги следует рассматривать как торгуемые финансовые активы, хотя это и несколько упрощенная формулировка. А так как в большинстве случаев ценные бумаги выпускаются с целью привлечения капитала, то и как форму инвестиций.
Как документ ценные бумаги имеют обязательные реквизиты и установленные формы. Права собственности могут быть реализованы только при предъявлении этого документа.
Немаловажно, что ценные бумаги котируются на бирже и могут быть куплены не только у компании, которая их выпустила, но и на вторичном рынке. Также владелец имеет право продать или передать свои акции, облигации или другой вид ценных бумаг.
Видов ценных бумаг достаточно много, их классифицируют по эмитентам, свойствам, времени обращения, способу выплаты дохода, экономической природе, уровню риска и другим показателям.
История появления ценных бумаг
Рост торговли и перемещение огромного количества товаров и денег сыграли свою роль в возникновении первых ценных бумаг. Уже в Древней Греции и в период расцвета Римской империи кредиторы ежедневно одалживали друг другу и даже торговали долгами. Вслед за частным долгом появился и государственный. Об этом свидетельствуют глиняные таблички, пергаменты и папирусы, выполненные в VI — V вв до нашей эры. Они содержали записи о сделках. А с VI века, когда была изобретена бумага, возникли и первые подобия бумажных ценных бумаг.
Ближе к нашему времени — в XIII веке итальянские купцы брали на себя роль посредников между отдельными покупателями и продавцами при заключении сделок.
Наконец, в 1531 году в Брюгге они открыли первую фондовую биржу, а в 1556 году в Антверпене бельгийские финансисты создали еще одну биржу, где долговые обязательства и кредиты продавались среди новоиспеченных брокеров и кредиторов.
В XVII веке большинство торгов ценными бумагами осуществлялось в векселях и облигациях. И лишь позднее, когда владельцы частного бизнеса и первые инвесторы осознали, что финансовое объединение взаимовыгодно, выпустили акции. Бурный рост рынка этих ценных бумаг в XVIII веке привел к открытию бирж в Англии, Франции, Германии, Австро-Венгрии, США. Вначале торговали в основном облигациями, затем стали преобладать акции.
Если говорить о России, то первая биржа была открыта в 1703 году в Санкт-Петербурге, а затем в Москве и Одессе.
Вначале они были товарными, но уже во второй половине XIX века стали торговать ценными бумагами. В дальнейшем развитие рынка ценных бумаг в стране шло медленно и несколько раз прерывалось при смене правительств. В СССР рынок ценных бумаг перестал существовать. Остались лишь государственные ценные бумаги — облигации.
Возрождение началось в 90-х годах XX века, после развала СССР. В 1991 году начали работу фондовые биржи в Москве, Санкт-Петербурге. Однако по-настоящему рынок ценных бумаг заработал только к концу 1999 года. Сегодня на нем представлены акции и облигации, не только государственные, но и корпоративные. Постепенно фондовый рынок становится наиболее динамично развивающимся сектором российской экономики.
Кто выпускает ценные бумаги
Если вы когда-нибудь просили друга или родственника инвестировать в ваш проект, то наверняка предлагали им долевое владение бизнесом или возврат вложенных денег с процентами. В таком случае вы выступали в качестве эмитента.
Закон определяет эмитента как юридическое лицо, которое регистрирует и продает ценные бумаги с целью получения дохода для финансирования планируемых операций. Эмитентами ценных бумаг могут выступать корпорации, инвестиционные фонды или государственный орган. В любом случае подразумевается прямая или косвенная выгода от продажи ценных бумаг.
Так, если некто имеет ценные бумаги — акции, то это означает, что его акции являются долевой собственностью компании-эмитента.
Другими словами, у держателя ценных бумаг есть претензия в отношении процента доходов и активов компании-эмитента. Например, владея 1% от общего числа акций, долевое владение компанией тоже эквивалентно 1%.
Вместе с тем, одного желания выйти на рынок капитала недостаточно. Финансовый регулятор не разрешит компании выпустить ценные бумаги в виде акций или облигаций без оценки ее самой. Только после оценки и рекомендаций по оптимальному использованию этого финансового инструмента, а также разрешения регулятора эмитент может выпустить свои ценные бумаги и предложить их инвесторам.
Эмитент является одним из важных оснований, по которому классифицируют ценные бумаги на государственные, корпоративные и международные.
Государственные ценные бумаги
Государственные ценные бумаги эмитируются как правительством, так и местными органами власти, и считаются инвестициями с низким уровнем риска, т.е это самые безопасные инвестиции. Также они известны как рыночные ценные бумаги и представляют собой долговые или долевые ценные бумаги, которые свободно обращаются на рынке.
Основная причина выпуска — сбор средств для государственных расходов, в основном для покрытия дефицита годового бюджета.
Кроме того, местные органы власти часто выпускают облигации для строительства школ, библиотек, стадионов и других общественных инфраструктурных программ.
В то же время, Центробанк может продавать ценные бумаги для контроля поставки денежной массы в экономику. Так, если ЦБ решит замедлить темпы увеличения денег в экономике, он будет продавать государственные ценные бумаги. Заменяя деньги государственными ценными бумагами, он замедляет темпы роста денежной массы в экономике и контролирует таким способом инфляцию.
Существует много видов государственных ценных бумаг. Так, в США это казначейский вексель и казначейская облигация.
Корпоративные ценные бумаги
Корпоративные ценные бумаги играют важную роль в экономике, так как обеспечивают распределение финансовых средств по ее отраслям и секторам. Предназначены они для финансирования деятельности компаний, которые их выпустили, и привлечения капитала на реализацию крупных проектов. Эмитентом в таком случае выступает уже не государство, а акционерные общества, предприятия, коммунальные службы, банки и компании. Как правило, корпоративные ценные бумаги — это, прежде всего облигации и акции.
В отличие от других видов ценных бумаг, корпоративные ценные бумаги выпускают путем эмиссии, строго регламентированной законодательной базой.
Потому это еще и эмиссионная ценная бумага, которая удостоверяет права как на активы эмитента и получение дивиденда, так и права неимущественные, такие как участие в принятии решений компанией.
Рыночная структура такого типа документов практически не отличается от структуры рынка других финансовых инструментов и состоит из первичного и вторичного рынков.
Первичный рынок — это IPO (Initial Public Offering) или первичное размещение акций компании. По завершению IPO акции становятся объектами торгов на вторичном рынке. Обычно он носит спекулятивный характер. Здесь инвесторы уже перепродают ценные бумаги как свою собственность. Вторичное предложение может осуществляться на фондовых биржах или минуя их, т.е. напрямую.
Международные ценные бумаги
Размещаемые на основных фондовых биржах разных стран ценные бумаги известны как международные. Термин также относится к облигациям и акциям, чьи проценты или дивиденды подлежат выплате в финансовых центрах двух или более стран.
Такая торговля считается высокоспециализированной и требует глубокого знания соответствующих рынков и, конечно, практики. Например, эмитент одной страны размещает ценные бумаги на первичном рынке другой страны, а на вторичном — идет их перепродажа банкам и другим покупателям.
На сегодняшний день самый привлекательный сектор международного рынка — европейский. На нем торгуются еврооблигации, евроакции, евроноты, активно используемые как дополнительный источник финансирования для страны-эмитента.
Типы и виды ценных бумаг
Классификация ценных бумаг основана на выполняемых функциях. Сначала ценные бумаги систематизируются по типам или категориям. В свою очередь, каждый тип подразделяется на виды.
Всего различают четыре типа:
- Долевые.
- Долговые.
- Производные.
- Гибридные.
Долевые ценные бумаги
Долевые или паевые ценные бумаги — тип финансовых инструментов, закрепляющих за инвестором право на долю в компании, соразмерную проценту принадлежащий ему акций. Так, если некто владеет акциями эмитента, это значит, что они являются долевой собственностью компании.
Другими словами, держатель претендует на процент от доходов и активов эмитента. Например, владея 1% от общего числа акций, долевое владение компанией тоже эквивалентно 1%.
Если инвестор владеет большим процентом таких бумаг, то он способен влиять на политику акционерного общества.
Долевые ценные бумаги обычно приносят акционерам регулярную прибыль в виде дивидендов. Цена акций растет или падает в зависимости от финансовых рынков и состояния компании. Преимущество такого инвестирования в том, что прибыль, впрочем, как и убыток, соразмерны праву собственности,
Акции
Есть несколько видов акций, любой из них может удовлетворить потребности серьезных инвесторов. Рассмотрим самые распространенные.
Обыкновенные или простые акции
Когда люди говорят об акциях в целом, скорее всего, имеют в виду обычные акции. Эта самая простая форма участия в капитале эмитента, вкупе с требованием на часть прибыли — дивиденды.
Инвесторы в эти финансовые инструменты свободны в выборе. Возможно, они выберут компанию, давно зарекомендовавшую себя и с большой капитализацией, или совсем молодую, которая только начинает путь, или амбиции подтолкнут дальше и выбор остановится на отраслевых или международных акциях. Очень часто такие акции принадлежат учредителям, сотрудникам и иногда ранним инвесторам.
Однако обыкновенные акции, хотя и могут давать право голоса и другие неимущественные права, но все же этих прав меньше, чем у держателей привилегированных акций.
В долгосрочной перспективе обыкновенные акции за счет роста капитала приносят более высокую прибыль, чем большинство любых других инвестиций. Впрочем, стремление к высокому доходу иногда обходится очень дорого, поскольку обычные акции несут и наибольший риск.
Если компания обанкротится и ликвидируется, то простые акционеры не получат деньги, пока кредиторы и привилегированные акционеры не будут оплачены.
Привилегированные акции
Привилегированные ценные бумаги, помимо право собственности на корпорацию, утверждают преимущественное право владения на активы и прибыль, в сравнении с обыкновенными акциями, но несколько уступают облигациям. Соответственно, владельцы привилегированных акций также имеют приоритет перед держателями простых акций при выплате дивидендов или возмещении стоимости при банкротстве и ликвидации компании.
Таким образом, этот класс ценных бумаг предоставляет акционерам особые права и привилегии, которые обычно обеспечивают лучшую защиту и большие возможности влияния на принятие решений компанией.
Некоторые считают, что привилегированные ценные больше похожи на долговые, но правильней считать их промежуточным звеном между облигациями и обыкновенными акциями.
Долговые ценные бумаги
Для развития любого бизнеса нужны деньги. Сначала компании обращаются в банки, но банки не берут на себя слишком много риска и ограничивают кредитование. Тогда бизнес и выходит на рынок капитала, выпуская долговое обеспечение.
Долговые ценные бумаги позволяют компании привлекать капитал за счет заимствований у населения. Как правило, они дают владельцу право на регулярную выплату процентной ставки и погашение — возврат фиксированной суммы.
По истечению даты погашения долги выкупает эмитент. Также предусмотрены и другие договорные права держателя облигаций, которые однако не включают право голоса.
Есть различные виды долговых инструментов, например, облигации государственные и корпоративные, депозитные сертификаты, обеспеченные ценные бумаги, векселя, чеки. Эти ценные бумаги отличаются друг от друга по срокам погашения, обеспечению и другим характеристикам.
Все долговые бумаги представляют собой соглашения, заключенные между двумя сторонами — эмитентом и кредитором. Отсюда существенное отличие и от долевых ценных бумаг: в то время как, держатели долговых обязательств являются кредиторами компании, акционеры — ее владельцами.
Облигации
Когда кто-то покупает облигацию, он одалживает деньги компании, которая обязана вернуть их с процентами. Эти процентные платежи называются купонными выплатами и обычно происходят, в соответствии с условиями соглашения. Облигации всегда выпускаются на определенный срок погашения.
Видов облигаций достаточно много в зависимости от основания, которое выбрано тем или иным государством для классификации. Например, есть:
По эмитенту — государственные, муниципальные и корпоративные.
По процентным ставкам — от облигаций высокого рейтинга ААА до мусорных с очень низким рейтингом.
По размещению — суверенные долговые,такие как казначейские облигации в США, или облигации международные, например, еврооблигации в Европе и т.д.
По срокам — краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные облигации.
По назначению — проектные облигации, например, зеленые облигации для реализации экологических проектов, розничные облигации.
По обеспечению — обеспеченные облигации, к которым прикреплен определенный актив, например, предприятие, и необеспеченные облигации.
По конвертации — конвертируемые и неконвертируемые и др.
Депозитные сертификаты
Депозитные сертификаты — это сравнительно новый долговой инструмент для розничных инвесторов, при этом эмитентом выступает банк. Этот неэмиссионный документ гарантирует по истечению срока погашения возврат оговоренной суммы ценной бумаги плюс вознаграждение в установленном размере. Точнее сказать: сначала нужно купить этот сертификат, а затем через определенное время продать его банку.
Векселя
Вексель — это обещание одной стороны выплатить фиксированную сумму денег другой стороне по требованию или в заранее установленную дату. Векселя аналогично чекам могут быть выписаны частными лицами или банками и обычно используется для краткосрочного финансирования.
Залог
Залог также относится к одному из видов ценных бумаг. Заемщик — залогодатель, а банк предоставляет залог. В случае этой долговой бумаги обязательно должно быть поручительство за товары, которые остаются под залогом за полученные деньги. Поручительство осуществляется от имени потенциального должника.
Закладная
Закладная — это именная ценная бумага, удостоверяющая сделку между заемщиком средств и банком. Гарантией возврата денег служит имущество, под которое выдается ссуда. Если деньги не возвращены в срок, то процесс возврата обеспечивается путем конфискации имущества, указанного в закладной, при этом должник теряет право выкупа.
Ипотечные ценные бумаги
Ипотечная ценная бумага — инвестиции, обеспеченные закладными.
Вот, как они работают: человек получает ипотечный кредит в банковском учреждении или ипотечной компании. Банк или ипотечная компания продает кредит инвестиционному банку, а тот, в свою очередь объединяет и продает ипотеки как ценные бумаги с ипотечным покрытием. Обеспеченная ипотекой ценная бумага состоит из пакета ссуд и процентных платежей.
Пакеты ипотечных ценных бумаг могут продаваться на вторичном рынке учреждениям, корпорациям и частным лицам. Когда вы ее покупаете, вы имеете право на часть стоимости пакета.
Но ипотечные ценные бумаги подвержены риску досрочного погашения. Это невыгодно банку и инвесторам из-за более недополученных будущих процентных выплат от жилищных займов. Чтобы снизить риск досрочного погашения, обычно взимаются штрафы с домовладельцев, которые погашают свои кредиты на жилье раньше, чем ожидалось.
Производные ценные бумаги
Производные ценные бумаги — это несколько иной тип обеспечения, так как их стоимость определяется другими базовыми активами, такими как облигации и акции. Фактически, речь идет о финансовом договоре между двумя сторонами на покупку или продажу имущества, активов или другой ценной бумаги по заранее установленной цене в течение определенного периода времени.
Свою ценность производные ценные бумаги также получают и от процентных ставок, индексов, товаров — газа, нефти, золота и даже валют. Отсюда и название — производные или деривативы.
По своей сути, деривативы являются инструментами для принятия или снижения риска. С ними вместо прямого владения чем-либо, например, облигациями, вы имеете право торговать другими финансовыми инструментами на заранее оговоренных условиях.
Своп, фьючерсный контракт и опционы являются одними из примеров этого типа ценных бумаг. Чаще всего торгуются они хедж-фондами.
Достаточно лишь небольшого первоначального взноса, чтобы начать ими торговать.
Свопы
Своп-контракт — это договор обмена будущими денежными потоками в указанную дату сброса. Например, контрагенты могут обмениваться процентными платежами по облигациям с фиксируемой и переменной ставкой. Свопы имеют наибольший объем торгов среди деривативов и обычно торгуются на внебиржевом рынке. Существует несколько видов свопов: процентный, кросс-валютный, кредитный и др.
Самый популярный из них — простой процентный своп, называемый ванильным.
Фьючерсы
Фьючерс-контракт весьма стандартизирован и торгуется на фьючерсных биржах. Его суть — продавец и покупатель соглашаются совершить обмен активами по фиксированной цене в течение согласованного периода времени.
Типичными базовыми активами являются долговые ценные бумаги, акции, индексы, курсы валют и товары.
Очевидно, что фьючерсы позволяют спекулировать на будущих ценах.
На биржах стоимость фьючерсов отслеживается каждый день. Иначе говоря, их стоимость корректируется в соответствии с рыночными движениями.
Опционы
Опцион-контракты также являются одним из видов деривативов, известные как опцион-пут и опцион-колл. Если пут дает право будущей продажи базового актива по оговоренной цене, то колл — его купить. Однако есть и единые контракты колл и пут, т.е. двусторонние. Для заключения любого опцион-контракта покупающая сторона должна оплатить опционную премию.
Форвардные контракты
Форвард-контракты — внебиржевые версии фьючерсов. Они не стандартизированы и у них нет маржи и ежедневных оповещений. Эти контракты легко настраиваются и обычно держатся до истечения срока действия, при этом базовым активом может быть любая переменная.
Гибридные ценные бумаги
Гибридные продукты — это сложные финансовые продукты, сочетающие особенности облигаций и акций. Они позволяют эмитенту привлекать капитал, не имея ни полного обязательства по облигациям, ни наличия предложения акций. Например, конвертируемая облигация может вести себя и как облигация, и как акция. Такая облигация и представляет собой гибрид, объединяющий обычную облигацию со встроенным опционом-коллом на акции эмитента.
Банки и компании через выпуск гибридных ценных бумаг занимают деньги у инвесторов. Это сложные инвестиции, которые могут быть очень рискованными. К гибридами также являются ордера на акции, привилегированные акции.
Среди преимуществ «гибридов» следует упомянуть более высокую доходность и меньшую волатильность цены.
Однако инвестирование в гибридные ценные бумаги считается более сложным, чем в долговые или долевые.
Ордерные ценные бумаги
Ордер или вексель — по сути, это опцион, выпущенный самой компанией, который дают акционерам право приобретать акции в течение определенного периода времени и по определенной цене. Есть несколько видов ордеров:
- Рыночный — обычно обеспечивает исполнение, но не гарантирует указанную цену, и оптимален при немедленной сделке;
- Лимитный — применяется для покупки или продажи акции с ограничением на максимальную цену или минимальную цену;
- Стоповый — для покупки или продажи акции по рыночной цене, как только акции торгуются на уровне указанной цены («стоп-цены»).
Конвертируемые облигации
Облигация, поставляемая с возможностью конвертировать себя в будущем в другой тип ценных бумаг, и есть конвертируемая облигация. Обычно конвертация происходит в простые акции эмитента. Это делает конвертируемую облигацию гибридной ценностью. На стоимость облигации влияет цена акции выпустившей компании.
Привилегированные акции
Конвертируемые привилегированные акции представляют собой специализированную форму обеспечения, которая поставляется с возможностью конвертации в простые акции компании или в денежную оплату.
Этот вид акций имеет приоритет над выплатами других ценных бумаг, кроме долговых.
Документарные и бездокументарные ценные бумаги
Документарные ценные бумаги
Любые ценные бумаги, имеющие бумажную форму и соответствующие нормативно-правовым требованиям и технической документации, являются документарными.
Заниматься разработкой форм для этого вида ценных бумаг разрешено только тем организациям, которые имеют на это законное право.
Однако с появлением интернета и крупномасштабной торговли акциями документарные ценные бумаги практически устарели. И компании постепенно переходят на цифровые бездокументарные акции.
Бездокументарные ценные бумаги
На бездокументарном или безбумажном рынке ценных бумаг инвесторы могут хранить и передавать ценные бумаги от своего имени без сертификатов акций или других бумажных документов. Иначе говоря, бездокументарными являются те ценные бумаги, у которых отсутствует физическая форма, но они также как и документарные ценные инструменты занесены в соответствующий реестр.
Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги
Разница между эмиссионными и неэмиссионными ценными бумагами в основном в порядке их выпуска и процессе легализации
Эмиссионные ценные бумаги
Когда говорят об эмиссии ценных бумаг, имеют в виду их выпуск, где все ценные бумаги стандартизированы и равноценны. В России, да и любой другой стране, эмиссионные ценные бумаги регулируются федеральным законодательством.
Неэмиссионные ценные бумаги
Неэмиссионные ценные бумаги представляют собой документы, которые не подлежат массовой эмиссии и государственной регистрации. То есть их оборот на рынке более свободный, а работать с ними проще. Однако, несмотря на эту специфику, этим финансовым инструментам присущи общие свойства ценных бумаг.
К этому виду ценных бумаг относятся: чеки, счета, товарно-транспортные накладные, депозитные сертификаты и др.
Другие виды ценных бумаг
Ценные бумаги на предъявителя
Финансовые инструменты, в которых доказательством права собственности является сертификат, а не имя владельцев, — и есть ценные бумаги на предъявителя. Компании-эмитенты, выпускающие такие ценные бумаги не ведут никаких реестров по регистрации владельцев.
Известны случаи, когда эти эмиссионные документы использовались для уклонения от уплаты налогов, поэтому часто они рассматриваются негативно как эмитентами, акционерами, так и фискальными регулирующими органами.
Основные преимущество ценной бумаги на предъявителя — сохранение анонимности владельца.
Именные ценные бумаги
Именные ценные бумаги — тоже эмиссионные документы с обязательным указанием в реквизитах имени владельца и других стандартных данных, которые эмитент записывает и хранит в реестре. При передаче именных ценных бумаг вносятся изменения в этот реестр.
Инвестиции в ценные бумаги
Субъект, который выпускает ценные бумаги — эмитент, а те, кто их покупает, — инвесторы. Как правило, ценные бумаги представляют собой инвестицию и средство привлечения капитала. С другой стороны, покупка ценных бумаг заемными средствами, известная как покупка с маржой, является популярной инвестиционной техникой. По сути, таким способом компания может найти средства для выплаты долгов.
Так, компании, продавая акции в ходе первичного публичного размещения акций (IPO), обеспечивают свое развитие. Муниципалитеты могут привлекать средства для конкретного проекта путем размещения муниципальных облигаций, Мало того, в зависимости от рыночного спроса организации или структуры цен, привлечение капитала с помощью ценных бумаг может быть предпочтительней, чем банковский займ.
Плюсы и минусы инвестирование в ценные бумаги
Плюсы:
Защита от инфляции в долгосрочной перспективе.
Легко купить и продать.
Предоставляет различные способы заработка денег.
Минусы:
Можно потерять все инвестиции в один день.
Требуют много времени для изучения рынка.
Правила для инвесторов
Самые важные правила, которые должен выполнять инвестор:
Не рисковать больше, чем может позволить себе потерять.
Не вкладывать слишком много денег в одни акции или инвестиционный продукт — такая тактика может способна привести к большим потерям.
Изучить инвестиционные риски, присущие тому или другому виду ценных бумаг, и рассчитать, будет ли доход их компенсировать.
Обратить внимание, платит ли эмитент проценты и не накапливает ли пропущенные платежи.
Узнать дату погашения и может ли эмитент досрочно погасить инвестиции.
При должном подходе ценные бумаги — хороший способ для инвесторов зарабатывать деньги, одалживая их компаниям и правительствам. Покупая акцию или облигацию, инвестор голосует за будущий рост этой компании.
Ценные бумаги вкладывают деньги в экономику, помогая как инвестору, так и эмитенту. Но ирония в том, что инвесторы, особенно начинающие, вкладывают деньги в ценные бумаги, не разбираясь в их классификации. И как следствие — неудачные и даже провальные инвестиции. Согласитесь, это серьезная причина, по которой необходимо хорошо знать виды ценных бумаг и как они работают.